Claude yapay zekâ modelinin geliştiricisi Anthropic, halka arz başvurusuyla mali tablolarını kamuoyuna açtı. Şirketin 2026'nın ilk yarısındaki geliri 16,3 milyar dolara ulaşırken net zararı 80,7 milyar dolar oldu. Zararın büyük kısmı muhasebe kaynaklı.
Yapay zekâ sektörünün önde gelen şirketlerinden Anthropic, ABD'de halka açılmak üzere resmî başvurusunu gerçekleştirdi. Şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (SEC) sunduğu S-1 kayıt belgesi, hızlı büyüyen yapay zekâ sektörünün finansal boyutunu gözler önüne serdi.
Claude adlı yapay zekâ modelinin geliştiricisi olan şirket, 2026 yılının ilk altı ayında 16,3 milyar dolar gelir elde etti. Bir önceki yılın aynı döneminde yaklaşık 1,2 milyar dolar olan gelirler, yıllık bazda yaklaşık 13,6 katına çıktı.
Buna karşılık şirketin açıkladığı net zarar, aynı dönemde 80,7 milyar dolara ulaştı.
80,7 milyar dolarlık zararın büyük bölümü muhasebe kaynaklı
Anthropic'in mali tablolarındaki en dikkat çekici kalem, 2026'nın ilk yarısında kaydedilen 80,7 milyar dolarlık net zarar oldu.
Ancak bu tutarın tamamı şirketin faaliyetlerinden kaynaklanan nakit kaybını yansıtmıyor.
Halka arz dosyasına göre zararın yaklaşık 72,4 milyar dolarlık bölümü, dönüştürülebilir borçlanma araçları ve diğer finansal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerindeki değişimlerden kaynaklandı.
Şirketin değerlemesindeki yükseliş, söz konusu finansman araçlarının muhasebe değerini artırarak gelir tablosunda büyük bir zarar oluşmasına neden oldu.
Anthropic'in aynı dönemdeki faaliyet zararı ise 693 milyon dolar olarak açıklandı. Düzeltilmiş faaliyet kârı 1,6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Altı aylık gelir 2025 yılının tamamını üçe katladı
Anthropic'in 2025 yılının tamamındaki geliri yaklaşık 4,6 milyar dolar seviyesindeydi.
Şirket, yalnızca 2026'nın ilk yarısında elde ettiği 16,3 milyar dolarlık gelirle geçen yılın toplam satışlarının yaklaşık 3,5 katına ulaştı.
Gelirlerdeki bu hızlı yükselişte Claude yapay zekâ modellerinin şirketler tarafından kullanımının artması ve yazılım geliştirme alanındaki yapay zekâ uygulamalarına yönelik talebin büyümesi etkili oldu.
Anthropic'in gelir modeli, abonelik hizmetlerinin yanı sıra müşterilerin kullandıkları işlem kapasitesine göre ödeme yaptıkları kurumsal hizmetlere dayanıyor.
Yapay zekâ altyapısına 6 ayda 9 milyar dolar
Halka arz belgeleri, şirketin büyümesini sürdürmek için yüksek tutarlı altyapı harcamalarına ihtiyaç duyduğunu da ortaya koydu.
Anthropic'in 2026'nın ilk yarısındaki yapay zekâ işlem gücü ve altyapı harcamaları yaklaşık 9 milyar dolara ulaştı.
Şirket, 2025 yılının tamamında aynı alanlara yaklaşık 7,3 milyar dolar harcamıştı.
Böylece yalnızca altı aylık altyapı maliyeti, önceki yılın toplamını geride bıraktı.
Gelişmiş yapay zekâ modellerinin eğitilmesi ve milyonlarca kullanıcıya hizmet verilmesi, yüksek kapasiteli işlemciler, veri merkezleri ve enerji altyapısına yönelik harcamaları artırıyor.
Kasasında 112,4 milyar dolar nakit bulunuyor
Şirketin finansal belgelerinde dikkat çeken bir başka unsur da sahip olduğu nakit varlıklar oldu.
Anthropic, 30 Haziran 2026 itibarıyla 112,4 milyar dolar nakit ve nakit benzeri varlık açıkladı.
Şirketin kısa vadeli yatırımlarının büyüklüğü ise 19,3 milyar dolar olarak kaydedildi.
Böylece nakit, nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımlarının toplamı yaklaşık 131,7 milyar dolara ulaştı.
Bu kaynaklar, şirketin büyüme planlarını ve yüksek maliyetli yapay zekâ altyapısı yatırımlarını finanse etmesinde önemli rol oynayacak.
Amazon ve Google'a yüksek bağımlılık
Anthropic'in halka arz belgeleri, şirketin büyük teknoloji kuruluşlarıyla kurduğu ticari ilişkilerin boyutunu da gösterdi.
Şirketin 2025 yılındaki satışlarının yüzde 47'si, Amazon ve Google'ın bulut hizmetleri üzerinden gerçekleştirildi.
Her iki şirket, Anthropic'in yatırımcıları arasında yer alırken aynı zamanda yapay zekâ hizmetlerinin dağıtımında ve işlem gücü temininde önemli ortaklar konumunda bulunuyor.
Bu ilişki Anthropic'in geniş müşteri kitlelerine ulaşmasını kolaylaştırırken büyük teknoloji şirketlerine olan ticari bağımlılığını da artırıyor.
Hedef trilyon dolarlık halka arz
Anthropic, Nasdaq borsasında ANT koduyla işlem görmek üzere başvuruda bulundu.
Halka arz sürecinin önde gelen aracı kurumları arasında Goldman Sachs ve Morgan Stanley bulunuyor.
Şirketin halka arzda satacağı hisse sayısı ve hisse başına fiyat aralığı henüz açıklanmadı.
Piyasa kaynaklarında Anthropic'in halka arz sırasında 1,5 trilyon ile 2 trilyon dolar arasında bir değerlemeye ulaşabileceği konuşuluyor. Ancak bu rakamlar henüz kesinleşmiş bir halka arz değerlemesini ifade etmiyor.
Şirketin kasım ayında borsada işlem görmeye başlaması hedeflenirken, kesin takvim ve halka arz koşulları piyasa şartlarına ve düzenleyici süreçlere bağlı olacak.
Yapay zekâ sektörünün en büyük sınavlarından biri
Anthropic'in halka arzı, yapay zekâ sektörüne yönelik yatırımcı ilgisinin ölçülmesi açısından önemli bir gelişme olarak görülüyor.
Bir yandan gelirlerini hızla artıran şirketler, diğer yandan gelişmiş modeller ve veri merkezleri için çok yüksek tutarlı yatırımlar gerçekleştiriyor.
Anthropic'in finansal tabloları da bu iki eğilimi aynı anda ortaya koyuyor: Hızlı gelir büyümesi ve büyük altyapı maliyetleri.
Şirketin halka arz performansı, yatırımcıların yapay zekâ sektöründeki büyüme beklentilerini ve bu büyümenin finansman ihtiyacını nasıl fiyatladıklarını gösterecek.