Kanadalı yatırım bankası CIBC, altının 2027 yılı ortalama fiyat tahminini 6.500 dolardan 5.200 dolara, 2028 tahminini ise 6.000 dolardan 5.500 dolara indirdi. Banka, kısa vadede faiz ve güçlü dolar baskısına dikkat çekerken, önümüzdeki iki yılda altın fiyatlarının yeniden toparlanmasını bekliyor.
Kanada'nın büyük bankalarından Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC), ekim ayı değerli metaller raporunda altın ve gümüş fiyatlarına yönelik tahminlerini aşağı yönlü güncelledi. Banka, yüksek enerji fiyatları, güçlenen ABD doları ve Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı para politikası beklentilerini revizyonun temel nedenleri arasında gösterdi.
CIBC'nin tahminlerinde en sert değişiklik 2026 yılının son çeyreğinde gerçekleşti. Banka, bu döneme ilişkin ons altın beklentisini 6.500 dolardan 4.500 dolara düşürdü.
2027 VE 2028 İÇİN ALTIN TAHMİNLERİ DE DÜŞTÜ
Banka, 2027 yılı için ortalama ons altın fiyatı tahminini 6.500 dolardan 5.200 dolara indirdi. Böylece gelecek yıla ilişkin beklentide yüzde 20 oranında aşağı yönlü revizyon yapıldı.
2028 yılına yönelik ortalama fiyat tahmini de 6.000 dolardan 5.500 dolara çekildi.
Revizyona rağmen CIBC'nin tahminleri, raporda yer verilen piyasa beklentilerinin üzerinde bulunuyor. Rapordaki piyasa konsensüsü 2027 yılı için 4.620 dolar, 2028 yılı için ise 4.451 dolar seviyesinde.
ALTINDA YÜKSELİŞİN ÖNÜNDEKİ EN BÜYÜK ENGEL
CIBC'ye göre altın piyasasında kısa vadeli görünümü zorlaştıran başlıca unsurlar arasında yükselen petrol fiyatları, artan enflasyon beklentileri ve ABD'deki faiz görünümü yer alıyor.
ABD ile İran arasındaki çatışmanın yarattığı jeopolitik belirsizlik, güvenli liman olarak altına talebi desteklerken enerji fiyatlarını da yukarı taşıyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon endişelerini artırırken, Fed'in daha sıkı para politikası izleyeceği beklentisini güçlendiriyor. Bu durum, faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturuyor.
ALTININ YENİDEN YÜKSELMESİ İÇİN HANGİ KOŞULLAR GEREKİYOR?
CIBC, ekonomik büyümenin zayıflaması veya enflasyonun yeterince gerilemesi durumunda Fed'in beklenenden daha gevşek bir para politikasına yönelebileceğini belirtti.
Bankaya göre böyle bir değişim, altın fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesini destekleyebilir.
CIBC ayrıca yüksek jeopolitik risklerin, kamu maliyesine ilişkin endişelerin ve yatırımcıların ABD Hazine tahvillerinden farklı varlıklara yönelmesinin 2027 ve 2028 yıllarında altın talebini desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.
MERKEZ BANKALARINDAN YILDA 1.000 TON ALTIN ALIMI BEKLİYOR
Bankanın uzun vadeli altın tahminlerinin arkasında güçlü yatırım talebi beklentisi de bulunuyor.
CIBC, altına dayalı borsa yatırım fonlarından (ETF) kaynaklanan talebin 2026 yılındaki 35 tonluk tahminin ardından 2027 ve 2028 yıllarının her birinde 1.000 tona ulaşacağını öngörüyor.
Banka, merkez bankalarının altın alımlarının da aynı iki yılda yıllık 1.000 ton seviyesine ulaşmasını bekliyor.
GÜMÜŞ TAHMİNİNDE DE SERT İNDİRİM
CIBC, altının yanı sıra gümüş fiyatlarına ilişkin tahminlerini de aşağı yönlü revize etti.
Bankanın 2027 yılı ons gümüş fiyatı tahmini 120 dolardan 85 dolara düşürüldü. Buna rağmen yeni tahmin, raporda yer alan 66 dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde kaldı.
BAKIRDA İSE TAHMİN YÜKSELDİ
Altın ve gümüş tahminlerini düşüren CIBC, bakırda ise beklentisini yükseltti.
Banka, 2026 yılının son çeyreği ile 2027 ve 2028 yılları için bakır fiyatı tahminini libre başına 6,50 dolara çıkardı.
CIBC, elektrik şebekelerinin modernizasyonu, yenilenebilir enerji yatırımları, elektrifikasyon ve dijital altyapı projelerinin bakır talebini desteklediğini belirtti. Yeni maden projelerinin uzun sürede hayata geçirilebilmesi ve üretim maliyetlerindeki artış da arzı sınırlayan faktörler arasında gösterildi.