Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye'de finansal kiralama ve faktoring şirketlerinin 2026 ve 2027 yıllarında artan tahsilat sorunları ve daralan kâr marjlarıyla karşılaşabileceğini açıkladı. Kuruluş, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerin ödeme kapasitesine yönelik risklere dikkat çekti.
Fitch Ratings, 19 Ekim 2026 tarihinde yayımladığı değerlendirmede Türkiye'nin banka dışı finans sektörüne ilişkin önemli uyarılarda bulundu. Finansal kiralama ve faktoring şirketlerini mercek altına alan kuruluş, işlem hacimlerindeki büyümeye rağmen aktif kalitesinde bozulma ve kârlılıkta gerileme beklediğini bildirdi.
Fitch, Türkiye'yi de kapsayan gelişmekte olan Avrupa finansman ve kiralama sektörünün görünümünü haziran ayında "kötüleşen" olarak değiştirmişti. Bu değerlendirmede küresel büyümenin yavaşlaması, enflasyonun yüksek seyretmesi, finansman maliyetleri ve KOBİ'lerin ödeme güçlükleri belirleyici olmuştu.
PİYASADAKİ DALGALANMA ŞİRKETLERİ DOLAYLI ETKİLEYEBİLİR
Rapora göre Türkiye'deki son piyasa dalgalanmalarının finansal kiralama ve faktoring şirketlerine doğrudan etkisi sınırlı kaldı. Finansal kiralama şirketlerinin menkul kıymet yatırımlarının düşük olması ve mevcut finansman kanallarına erişimleri, bu şirketlerin piyasa hareketlerine karşı kırılganlığını azaltıyor.
Bankaların iştiraki olan faktoring şirketleri ise ana ortaklarından sağladıkları destek ve daha istikrarlı fonlama imkânlarından yararlanıyor.
Ancak Fitch, finansman kullanan işletmelerin piyasa koşullarından olumsuz etkilenmesi halinde tahsilat sorunlarının artabileceği uyarısında bulundu. Türk lirası faizlerindeki yükseliş ve Türkiye'nin kredi risk primindeki artışın şirketlerin borçlanma maliyetlerini de yukarı çekebileceği belirtildi.
FİNANSAL KİRALAMADA İŞLEM HACMİ YÜZDE 48 ARTTI
Türkiye'de finansal kiralama sektörünün yeni iş hacmi, 2026 yılının ilk altı ayında geçen yılın aynı dönemine göre dolar bazında yüzde 48 büyüdü.
Bu işlemlerin yüzde 38'ini sat ve geri kirala yöntemi oluşturdu. Söz konusu yöntemde şirketler sahip oldukları varlıkları finansal kiralama kuruluşlarına satarak yeniden kiralıyor ve böylece nakit finansman sağlıyor.
Fitch, bu işlemlerin yüksek payını, işletmelerin yeni yatırımlardan çok mevcut faaliyetlerini finanse etmeye yönelik nakit ihtiyacının devam ettiğine işaret eden bir gelişme olarak değerlendirdi.
Kuruluş ayrıca sat ve geri kirala işlemlerinin özellikle ticari gayrimenkullerin değerlemesi ve kiralama konusu varlıkların gelecekteki değeri açısından ek riskler taşıdığını vurguladı.
TAKİPTEKİ ALACAKLARDA YÜKSELİŞ BEKLENİYOR
Finansal kiralama sektöründe takipteki alacak oranı yüzde 1,9'a kadar geriledi. Ancak Fitch, bu oranın 2026 ve 2027 yıl sonlarına doğru kademeli olarak yükselmesini bekliyor.
Sektörün ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 30 seviyesinde gerçekleşirken, temel faaliyetlerden sağlanan kâr marjlarında daralma öngörülüyor.
Finansal kaldıraç oranının 2025 sonundaki 3,8 seviyesinden 4,9'a yükselmesi de raporda yer alan gelişmeler arasında bulunuyor.
FAKTORİNGDE 1,1 TRİLYON LİRALIK HACİM
Fitch'in verilerine göre Türkiye'de faktoring sektörünün işlem hacmi, 2026'nın ilk yarısında yıllık yüzde 33 artışla 1,1 trilyon liraya ulaştı.
Kuruluş, sektörün 2026 yılının tamamında yüzde 32 büyümesini bekliyor. Ancak bu artışın büyük ölçüde enflasyonla aynı doğrultuda gerçekleşeceği ve reel büyümenin yatay kalacağı öngörülüyor.
Faktoring şirketlerinde takipteki alacak oranı yüzde 2,3 olarak gerçekleşti. Yeni sorunlu alacakların ve bunlar için ayrılan karşılıkların yüksek seyretmeye devam ettiği belirtildi.
KÂRLILIKTA DİKKAT ÇEKEN GERİLEME
Faktoring sektöründe ortalama aktif kârlılığı, 2025 yılındaki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4'e geriledi.
Sektörün finansal kaldıraç oranı 4,1'e yükselmesine rağmen Fitch tarafından hâlâ ılımlı düzeyde değerlendirildi.
Fitch'in değerlendirmesi, finansal kiralama ve faktoring şirketlerinin büyüyen işlem hacimlerine karşın 2026 ve 2027 yıllarında tahsilat kalitesi, finansman maliyetleri ve kârlılık açısından daha zorlu koşullarla karşılaşabileceği beklentisini ortaya koydu.