HSBC, yatırım stratejisinde altının ağırlığını azaltırken petrolü daha güçlü bir konuma taşıdı. Bankanın analizine göre altın, hisse senedi piyasalarındaki sert düşüşlere karşı her zaman koruma sağlamıyor. Buna karşın merkez bankalarının alımları ve uzun vadeli talep, altını desteklemeyi sürdürüyor.
Uluslararası bankacılık grubu HSBC, küresel piyasalardaki artan belirsizlikler karşısında yatırım stratejisinde değişikliğe gitti. Banka, altına yönelik yüksek ağırlıklı pozisyonunu azaltırken petrolü portföylerde "ağırlık artır" kategorisine yükseltti.
26 Ekim'de açıklanan strateji değişikliği, altının geleneksel güvenli liman özelliğinin sorgulandığı bir döneme denk geldi. HSBC analistleri, özellikle hisse senedi piyasalarında yaşanan sert satışların altın fiyatlarını da aşağı çekebildiğine dikkat çekti.
ALTIN HER PİYASA KRİZİNDE KORUMA SAĞLAMIYOR
HSBC Asset Management tarafından yayımlanan değerlendirmede, altının uzun vadeli yatırım portföylerinde önemli bir yere sahip olmaya devam ettiği ancak kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına karşı her zaman etkili bir koruma aracı olmadığı vurgulandı.
Analistlere göre altın piyasasında kaldıraçlı işlemlerin yaygınlaşması, değerli metalin hisse senedi piyasalarıyla birlikte hareket etme ihtimalini artırıyor.
Hisse senetlerinde sert düşüşler yaşandığında, kaldıraçlı yatırımcılar teminat tamamlama çağrılarıyla karşılaşabiliyor. Nakit ihtiyacını karşılamak isteyen yatırımcıların altın pozisyonlarını kapatması ise değerli metal üzerinde satış baskısı yaratabiliyor.
Bu durum, altının piyasadaki bütün risklere karşı otomatik bir güvence sağlamadığını gösteriyor.
HSBC PETROLÜN AĞIRLIĞINI ARTIRDI
Reuters'ın aktardığına göre HSBC, altındaki yüksek ağırlıklı pozisyonunu azaltırken petrolü "ağırlık artır" seviyesine yükseltti.
Bu değişiklikte, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin enerji arzına yönelik riskleri büyütmesi ve petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisi öne çıkıyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enerji kaynaklı enflasyon risklerine karşı doğrudan koruma sağlayabilecek varlıklara yönelik ilgiyi artırıyor.
Buna karşılık yükselen tahvil faizleri ve güçlenen dolar, faiz getirisi bulunmayan altın açısından baskı oluşturuyor.
HSBC'nin petrolü öne çıkarması, altına yönelik uzun vadeli olumlu görüşünden tamamen vazgeçtiği anlamına gelmiyor. Söz konusu değişiklik, mevcut piyasa koşullarına yönelik taktiksel bir portföy tercihi niteliği taşıyor.
ALTINDAKİ SATIŞLARIN ARKASINDA NE VAR?
HSBC'nin değerlendirmesine göre altının son dönemde hisse senedi piyasalarındaki düşüşlere eşlik etmesinde kaldıraçlı pozisyonların çözülmesi önemli rol oynuyor.
Finansal piyasalarda risk algısı yükseldiğinde yatırımcıların likidite ihtiyacı artıyor. Bu süreçte altın, güvenli liman olarak talep görmek yerine nakit yaratmak amacıyla satılabiliyor.
Öte yandan enerji fiyatlarının yükselmesiyle güçlenen enflasyon endişeleri, merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentileri de etkiliyor.
ABD tahvil getirilerindeki artış ve doların değer kazanması, yatırımcıların altın tutmasının fırsat maliyetini yükselterek fiyatlar üzerinde baskı yaratabiliyor.
MERKEZ BANKALARININ TALEBİ ALTINI DESTEKLİYOR
HSBC, kısa vadeli risklere rağmen altının uzun vadeli yatırım gerekçelerinin ortadan kalkmadığı görüşünde.
Banka analistleri, küresel borçluluk ve enflasyona ilişkin endişelerin yatırımcıları altın gibi fiziksel varlıklara yönlendirmeye devam edebileceğini belirtiyor.
Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla gerçekleştirdiği altın alımları da değerli metalin talebini destekleyen başlıca unsurlar arasında gösteriliyor.
Buna ek olarak altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik sermaye girişleri, orta ve uzun vadeli fiyat görünümü açısından olumlu değerlendiriliyor.
HSBC, yüksek reel faizler ve güçlü dolar nedeniyle altının kısa vadede belirli bir fiyat aralığında hareket edebileceğini, buna karşın çeşitlendirme talebinin uzun vadeli görünümü desteklemeyi sürdürebileceğini öngörüyor.
HSBC'DEN YATIRIMCILARA ÇEŞİTLENDİRME MESAJI
Bankanın değerlendirmesinde, tek bir yatırım aracının bütün piyasa koşullarında koruma sağlayamayacağına dikkat çekildi.
Altının jeopolitik riskler, para birimlerinin satın alma gücündeki aşınma ve uzun vadeli sistemik belirsizlikler karşısında önemli bir çeşitlendirme aracı olabileceği, ancak kısa süreli piyasa şoklarında aynı işlevi göstermesinin garanti olmadığı belirtildi.
HSBC'nin yeni yaklaşımı, altının yatırım portföylerindeki yerini tamamen kaybetmesinden çok, farklı risklere karşı birden fazla varlık sınıfının kullanılmasının önemini ortaya koyuyor.
Bankanın farklı yatırım birimleri ve araştırma ekiplerinin görüşleri, değerlendirdikleri dönem ve yatırım stratejisine göre değişebiliyor.