Kripto para piyasasında yatırımcılara yüksek getiri sunan yeni kredi yapılarının büyüklüğü 10 milyar doları aştı. Financial Times'ın araştırmasına göre merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarında "vault" olarak adlandırılan kredi havuzlarına yönlendirilen kaynaklar, geçen yılın başındaki yaklaşık 4 milyar dolarlık seviyeden hızla yükseldi. Düzenleyici kurumlar ise yatırımcıların üstlendiği riskler ve bu ürünlerin denetimi üzerinde çalışıyor.
Kripto varlıklara dayalı borç verme faaliyetlerinde kullanılan yeni yatırım yapıları, son dönemde büyük yatırımcıların ve finansal kuruluşların dikkatini çekiyor.
Financial Times'ın 19 Ekim 2026 tarihli araştırmasına göre merkeziyetsiz finans platformlarında faaliyet gösteren kredi kasalarının büyüklüğü 10 milyar doların üzerine çıktı.
Bu yapılarda yatırımcıların yatırdığı dijital varlıklar, belirli kredi stratejileri kapsamında borç almak isteyen diğer piyasa katılımcılarına kullandırılıyor.
KRİPTO KREDİ KASALARI NASIL ÇALIŞIYOR?
Kripto piyasasında "lending vault" adı verilen yapılar, yatırımcıların dijital varlıklarını ortak bir havuzda topluyor.
Havuzdaki kaynaklar, akıllı sözleşmeler üzerinden çeşitli kredi işlemlerine yönlendiriliyor.
Bu sistemlerde "curator" olarak adlandırılan yöneticiler, hangi varlıkların teminat olarak kabul edileceğini, uygulanacak kredi stratejilerini ve belirli risk parametrelerini kararlaştırabiliyor.
Yatırımcılar ise varlıklarının kullandırılması karşılığında faiz veya benzeri getiriler elde etmeyi hedefliyor.
10 MİLYAR DOLARLIK BÜYÜKLÜĞE ULAŞTI
Financial Times'ın aktardığı verilere göre söz konusu kredi kasalarındaki kaynaklar geçen yılın başında yaklaşık 4 milyar dolar düzeyindeydi.
2026 yılı ekim ayı itibarıyla toplam büyüklük 10 milyar doları aştı.
Böylece kripto varlıkların teminat gösterilerek kullandırıldığı kredi işlemleri, merkeziyetsiz finans sektörünün hızla büyüyen alanlarından biri haline geldi.
Bu sistemlere bireysel yatırımcıların yanı sıra dijital varlık şirketleri, finansal teknoloji kuruluşları ve profesyonel yatırımcılar da ilgi gösteriyor.
YÜKSEK GETİRİ DAHA FAZLA RİSK ANLAMINA GELEBİLİYOR
Financial Times'ın araştırmasında bazı kredi kasalarının yatırımcılara yüzde 3'ten yüzde 20'nin üzerine uzanan getiri oranları sunduğu aktarıldı.
Ancak bu oranlar garanti edilmiş getiriler değil. Kredi kullanan tarafın yükümlülüklerini yerine getirememesi, teminatların değer kaybetmesi veya sistemin teknik sorunlarla karşılaşması durumunda yatırımcıların kayıp yaşaması mümkün.
Özellikle işlem hacmi düşük dijital varlıkların teminat olarak kabul edilmesi, piyasa oynaklığının yüksek olduğu dönemlerde ek risk oluşturabiliyor.
OTOMATİK TASFİYELER ZARARLARI BÜYÜTEBİLİR
Merkeziyetsiz kredi sistemlerinde teminatların değerinin belirli seviyelerin altına düşmesi halinde pozisyonlar otomatik olarak tasfiye edilebiliyor.
Çok sayıda pozisyonun aynı dönemde tasfiye edilmesi, ilgili dijital varlıklarda satış baskısını artırabiliyor.
Ayrıca akıllı sözleşmelerdeki yazılım hataları, güvenlik açıkları ve fiyat verilerindeki sorunlar da merkeziyetsiz kredi piyasalarında karşılaşılan riskler arasında bulunuyor.
ABD VE AVRUPA'DA DENETİM TARTIŞMASI
Financial Times'ın haberine göre ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), bu tür yapıların mevcut finansal düzenlemeler kapsamında nasıl değerlendirileceğini inceliyor.
Tartışmaların bir bölümünü, kredi kasalarının stratejilerini belirleyen yöneticilerin geleneksel yatırım fonu yöneticilerine benzer sorumluluklar taşıyıp taşımadığı oluşturuyor.
SEC'in temmuz ayında, ESMA'nın ise eylül ayında konuya ilişkin düzenleyici değerlendirmeler yürüttüğü bildirildi.
Kripto kredi kasalarına ilişkin yeni düzenlemelerin kapsamı ve uygulama takvimi henüz kesinleşmiş değil.