Temettü verimi, bir şirketin hisse başına ödediği veya ödemesi beklenen yıllık nakit kâr payının hisse senedinin piyasa fiyatına oranıdır. Yüzde olarak ifade edilen bu gösterge, yatırımcının hisse fiyatına kıyasla ne kadar nakit temettü elde ettiğini veya elde etmeyi beklediğini gösterir. Ancak temettü verimi, yatırımın toplam getirisini veya gelecekteki kazancını garanti etmez.
Hisse senetlerinden elde edilebilecek getirinin iki temel bileşeni fiyat değişimi ve kâr payıdır. Temettü verimi, bu bileşenlerden yalnızca nakit kâr payının hisse fiyatına oranını ölçer.
TEMETTÜ VERİMİ NASIL HESAPLANIR?
Temettü veriminin temel formülü şöyledir:
Temettü verimi (%) = (Hisse başına yıllık nakit temettü / Hisse fiyatı) × 100
Örneğin bir şirketin hisse fiyatının 100 lira olduğunu ve hisse başına yıllık 5 lira brüt nakit temettü dağıttığını varsayalım.
Bu durumda temettü verimi yüzde 5 olarak hesaplanır.
Aynı şirketin hisse fiyatı 125 liraya yükselirse, yıllık temettü tutarının değişmediği varsayımıyla temettü verimi yüzde 4'e geriler.
TEMETTÜ VERİMİ NEDEN DEĞİŞİR?
Temettü verimi hem hisse fiyatına hem de dağıtılan kâr payına bağlıdır.
Hisse fiyatı düşerken temettü tutarı sabit kalırsa hesaplanan verim yükselir. Hisse fiyatının artması ise diğer koşullar değişmediğinde temettü verimini düşürür.
Şirketin dağıttığı kâr payını artırması veya azaltması da oranı doğrudan etkiler.
GEÇMİŞ VE BEKLENEN TEMETTÜ VERİMİ AYNI MIDIR?
Hayır. Geçmişe dönük temettü verimi, belirli bir geçmiş dönemde fiilen dağıtılan nakit kâr payını esas alır.
İleriye dönük temettü verimi ise gelecekte ödenmesi beklenen kâr payına dayanır.
Gelecekteki temettü tutarı henüz kesinleşmemişse bu hesaplama tahmin içerir. Ayrıca geçmiş dönemde yapılan olağanüstü veya tek seferlik temettü ödemeleri, geçmişe dönük verimin olağan seviyeden yüksek görünmesine neden olabilir.
YÜKSEK TEMETTÜ VERİMİ NE ANLAMA GELİR?
Yüksek temettü verimi, nakit kâr payının mevcut hisse fiyatına oranla yüksek olduğunu gösterir.
Ancak yüksek oran tek başına şirketin daha kârlı, daha güvenli veya daha iyi bir yatırım olduğunu göstermez.
Hisse fiyatının şirketin gelecekteki faaliyetlerine ilişkin olumsuz beklentiler nedeniyle düşmesi de temettü verimini yükseltebilir.
TEMETTÜ VERİMİ İLE TOPLAM GETİRİ ARASINDAKİ FARK NEDİR?
Toplam getiri, hisse fiyatındaki değişim ile temettü gelirini birlikte dikkate alır.
Örneğin yüzde 5 temettü verimi bulunan bir hissenin fiyatı aynı dönemde yüzde 15 düşerse yatırımcının toplam getirisi pozitif olmak zorunda değildir.
Hesaplamada brüt ve net temettü ayrımı, vergiler, işlem maliyetleri ve temettünün yeniden yatırıma yönlendirilip yönlendirilmediği de önem taşır.
Bu nedenle temettü verimi, hisse senedinin toplam performansından farklı bir göstergedir.
Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu, Kâr Payı Tebliği ve Kâr Payı Rehberi; SEC Investor.gov, Dividend Yield.