İsviçreli bankacılık devi UBS, altın fiyatlarında kısa vadede 4 bin dolara kadar geri çekilme yaşanabileceğini belirtti. Banka, düşüşlerin alım fırsatı oluşturabileceğini değerlendirirken Eylül 2027 için ons altında 5 bin 400 dolar tahminini korudu.
Küresel piyasalarda altın fiyatlarının yönüne ilişkin belirsizlik sürerken UBS, değerli metalin kısa ve orta vadeli görünümüne ilişkin yeni değerlendirmesini yayımladı. Banka, ABD'de yüksek reel faizler ve güçlü doların altın üzerinde baskı oluşturabileceğini ancak yapısal talebin olası düşüşleri sınırlayabileceğini bildirdi.
UBS stratejisti Giovanni Staunovo, kısa vadeli baskıların devam ettiğini belirterek altının ons fiyatında 4 bin dolar seviyesinin yeniden test edilebileceğini ifade etti.
Değerlendirmenin yayımlandığı 9 Ekim'de spot altın yaklaşık 4 bin 191 dolardan işlem görüyordu.
4 BİN DOLAR SEVİYESİNE DİKKAT ÇEKTİ
UBS'ye göre ABD'de yüksek reel tahvil getirileri ve doların güçlü seyri, faiz getirisi bulunmayan altını elde tutmanın alternatif maliyetini artırıyor.
Bu nedenle altın fiyatlarının kısa vadede ons başına 4 bin dolar seviyesine yaklaşabileceği belirtiliyor. Banka, söz konusu seviyelerde uzun vadeli yatırımcıların ve yapısal talebin devreye girebileceğini öngörüyor.
Staunovo, vadeli işlem ve opsiyon piyasalarında ticari olmayan yatırımcıların net uzun pozisyonlarını azaltmasının son dönemdeki fiyat düşüşlerinde etkili olduğunu kaydetti.
Buna karşılık altına dayalı borsa yatırım fonlarındaki (ETF) varlıkların güçlü kalmaya devam ettiği ve son haftalarda bu fonlara para girişlerinin sürdüğü belirtildi.
2027 İÇİN 5 BİN 400 DOLAR TAHMİNİ
UBS, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altın fiyatlarında orta ve uzun vadeli yükseliş beklentisini sürdürüyor.
Bankanın ons altın için açıkladığı fiyat tahminleri şöyle:
| Dönem | Ons altın tahmini |
|---|---|
| Aralık 2026 | 4.600 dolar |
| Mart 2027 | 5.000 dolar |
| Haziran 2027 | 5.200 dolar |
| Eylül 2027 | 5.400 dolar |
UBS'nin tahminlerine göre altının ons fiyatı 2027 yılının ilk çeyreğinde 5 bin dolar seviyesine ulaşabilir. Banka, Eylül 2027'de ise fiyatın 5 bin 400 dolara yükselmesini bekliyor.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI SÜRÜYOR
UBS, altın fiyatlarını destekleyen önemli unsurlardan birinin merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği alımlar olduğunu vurguladı.
Öncü verilere göre eylül ayında Çin Merkez Bankası 23 ton, Özbekistan Merkez Bankası ise 7 ton altın alımı gerçekleştirdi.
Banka, merkez bankalarının yıllık toplam altın alımlarının 750 ila 1.000 ton arasında gerçekleşeceği tahminini koruyor.
Kamu borçları ve borç servis maliyetlerine ilişkin endişeler, doların uzun vadede zayıflayabileceği beklentisi ve Çin'den gelen güçlü talep de altının görünümünü destekleyen faktörler arasında gösteriliyor.
Hindistan'da yaklaşan festival döneminin ve düşük fiyatların fiziki altın talebini artırabileceği değerlendiriliyor.
FED'İN FAİZ POLİTİKASI BELİRLEYİCİ OLACAK
UBS analizinde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına da yer verildi.
Piyasalar, 2027 yılı sonuna kadar toplam 75 baz puanın biraz üzerinde faiz artışını fiyatlarken UBS, 2026 yılında bir faiz artışı ve 2027 yılında 25'er baz puanlık iki faiz indirimi bekliyor.
Bankaya göre faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin yeniden değerlendirilmesi ve reel faizlerde olası gerileme, altın fiyatlarının yükselmesini destekleyebilir.
UBS, merkez bankalarının alımları, kamu borcuna ilişkin endişeler ve Asya kaynaklı talebin altın piyasasında uzun vadeli destek oluşturmaya devam edeceğini öngörüyor.