Warren Buffett'ın onlarca yıldır bireysel yatırımcılara önerdiği düşük maliyetli S&P 500 endeks fonu stratejisi, ABD borsalarının yeni rekorlara ulaşmasıyla yeniden gündeme geldi. Buffett, yatırımcıların büyük bölümünün hisse seçmeye veya piyasayı zamanlamaya çalışmak yerine geniş tabanlı ve düşük maliyetli endeks fonlarını tercih etmesi gerektiğini savunuyor.
Dünyanın en tanınmış yatırımcılarından Warren Buffett'ın bireysel yatırımcılara yıllardır verdiği basit tavsiye, Wall Street'teki yeni rekorların ardından yeniden tartışılmaya başladı.
Buffett, yatırımcıların büyük çoğunluğunun tek tek hisse seçmek, opsiyon işlemleri yapmak veya piyasanın hangi yönde hareket edeceğini tahmin etmeye çalışmak yerine düşük maliyetli bir S&P 500 endeks fonuna yatırım yapmasını öneriyor.
S&P 500 endeksi salı günü 7.819 puana çıkarak yeni tarihi zirvesine ulaştı. Endeks 2026 başından bu yana yaklaşık yüzde 14, son beş yılda ise yaklaşık yüzde 80 yükseldi.
BUFFETT'IN TAVSİYESİ YILLARDIR DEĞİŞMEDİ
Buffett, 2017 yılında Berkshire Hathaway hissedarlarına gönderdiği mektupta da “düşük maliyetli S&P 500 endeks fonu” önerisini tekrarlamıştı.
Bu yaklaşımın temelinde, bireysel yatırımcıların hangi şirketlerin piyasanın üzerinde performans göstereceğini sürekli olarak tahmin etmelerinin son derece zor olduğu görüşü bulunuyor.
Endeks fonları ise yatırımcıların tek bir şirkete bağlı kalmak yerine ABD'nin en büyük halka açık şirketlerinden oluşan geniş bir portföye aynı anda yatırım yapmasını sağlıyor.
“PARAYI YATIRIN VE İŞİNİZE DÖNÜN”
Warren Buffett, Berkshire Hathaway'in 2008 yılındaki genel kurulunda yatırım yaklaşımını son derece basit bir ifadeyle özetlemişti.
Ünlü yatırımcı, insanların düşük maliyetli bir endeks fonuna düzenli yatırım yaptıktan sonra piyasadaki günlük hareketleri sürekli takip etmelerine gerek olmadığını savunmuştu.
Buffett'a göre yüksek yönetim ücretleri, işlem maliyetleri ve sürekli alım satım girişimleri uzun vadede yatırımcıların getirilerini aşağı çekebiliyor.
EŞİ İÇİN DE AYNI STRATEJİYİ ÖNERDİ
Buffett'ın endeks fonlarına olan güveni yalnızca bireysel yatırımcılara verdiği tavsiyelerle sınırlı değil.
Buffett daha önce, ölümünün ardından eşi için bırakacağı paranın nasıl yönetilmesi gerektiğine ilişkin talimatında varlıkların yüzde 90'ının çok düşük maliyetli bir S&P 500 endeks fonuna, kalan yüzde 10'unun ise kısa vadeli ABD devlet tahvillerine yatırılmasını istediğini açıklamıştı.
Buffett, bu yöntemin yüksek ücret alan profesyonel portföy yöneticilerinin büyük bölümünden uzun vadede daha iyi sonuç vereceğine inandığını belirtmişti.
1 MİLYON DOLARLIK BAHİSİ KAZANDI
Buffett'ın pasif yatırım stratejisine yönelik güveni geçmişte sıra dışı bir iddiaya da dönüştü.
Buffett, düşük maliyetli bir S&P 500 endeks fonunun 10 yıllık dönemde ücret ve masraflar düşüldükten sonra hedge fonlardan oluşan bir portföyü geride bırakacağına 1 milyon dolar bahis yaptı.
2008'de başlayan ve 2017 sonunda tamamlanan iddiayı Buffett'ın tercih ettiği S&P 500 endeks fonu açık farkla kazandı.
S&P 500'DE YOĞUNLAŞMA RİSKİ ARTIYOR
Bununla birlikte S&P 500'ün bugünkü yapısı Buffett'ın geçmişte bu tavsiyeyi verdiği dönemlerden bazı açılardan farklılaşıyor.
Endeksin piyasa değerinin yaklaşık yüzde 40'ı en büyük 10 şirket tarafından oluşturuluyor. Bu şirketlerin önemli bölümünü Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft ve diğer büyük teknoloji şirketleri oluşturuyor.
Nvidia'nın piyasa değeri 6 trilyon dolara yaklaşırken Apple ve Alphabet'in değerleri 4 trilyon doların üzerine çıktı. Microsoft'un piyasa değeri de yaklaşık 3,9 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.
Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırımlarına yüz milyarlarca dolar ayırması, S&P 500'ün performansının giderek daha sınırlı sayıdaki şirketin performansına bağlı hale geldiği tartışmasını da güçlendiriyor.
PASİF YATIRIMA YÖNELİK ELEŞTİRİLER DE VAR
Bazı yatırımcılar ise endeks fonlarına yönelen büyük para akışının piyasalardaki değerlemeleri yükselttiğini ve olası satış dönemlerinde oynaklığı artırabileceğini savunuyor.
“The Big Short” filmiyle tanınan yatırımcı Michael Burry de geçmişte pasif yatırım sisteminin piyasalarda bir balon oluşturabileceği yönünde uyarılarda bulunmuştu.
Bu nedenle Buffett'ın düşük maliyetli endeks fonu yaklaşımı uzun vadeli performansıyla dikkat çekmeye devam etse de S&P 500'de artan şirket yoğunlaşması yatırımcıların yakından izlediği risklerden biri olarak öne çıkıyor.