Uluslararası yatırım bankası Standard Chartered, altın fiyatlarına ilişkin üç ve 12 aylık tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Banka, ons altında kısa vadeli baskının sürmesine rağmen 12 ay içinde 4.700 dolara ulaşılabileceğini öngörüyor.
Küresel piyasalarda altın fiyatları yeniden 4 bin doların altına gerilerken, uluslararası bankalardan fiyat tahminlerine ilişkin yeni açıklamalar geliyor. Standard Chartered, son piyasa değerlendirmesinde altına yönelik olumlu beklentisini korurken fiyat hedeflerinde indirime gitti.
Bankanın küresel piyasa görünümü raporuna göre ons altın için üç aylık fiyat hedefi 4.350 dolara, 12 aylık hedef ise 4.700 dolara çekildi.
Standard Chartered'ın yatırım stratejisti Anthony Naab, altındaki son düşüşe rağmen orta ve uzun vadeli görünümün olumlu olduğu değerlendirmesinde bulundu.
Altında yüzde 20 yükseliş beklentisi
Altının ons fiyatı 3 Kasım Salı günü yüzde 1,01 düşüşle 3.908,45 dolara geriledi. Böylece altın, bir önceki gün yaşanan toparlanmanın bir bölümünü geri verdi.
Standard Chartered'ın 12 aylık 4.700 dolarlık hedefi, 3 Kasım'daki bu fiyat seviyesine göre yaklaşık yüzde 20,3 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Bankanın üç aylık 4.350 dolarlık tahmini ise aynı fiyat üzerinden yaklaşık yüzde 11,3 artış anlamına geliyor.
Bununla birlikte söz konusu rakamlar bankanın yatırım beklentilerini yansıtıyor; fiyatların bu seviyelere ulaşacağı kesinlik taşımıyor.
4 bin dolar kritik eşik
Standard Chartered, altındaki son düzeltmenin temel ekonomik dinamiklerdeki bozulmadan çok piyasalardaki likidite ihtiyacından kaynaklandığını değerlendiriyor.
Banka, ons altının 4 bin doların üzerinde güçlü bir taban oluşturmasını beklediğini ancak son fiyat hareketlerinin bu seviyede kalıcı bir toparlanma sağlanamadığını gösterdiğini belirtiyor.
Standard Chartered'ın emtia araştırmalarından sorumlu yöneticisi Suki Cooper da 27 Ekim tarihli değerlendirmesinde 3.886 dolar seviyesine dikkat çekmişti.
Cooper'a göre altının bu seviyenin altında kalıcı biçimde işlem görmesi, daha derin bir fiyat düzeltmesi riskini artırabilir.
Merkez bankaları üç ayda 321 ton altın aldı
Altın fiyatlarındaki düşüşe karşın merkez bankalarının alımları sürüyor.
Dünya Altın Konseyinin (World Gold Council) üçüncü çeyrek raporuna göre merkez bankaları ve diğer resmî kuruluşlar temmuz-eylül döneminde net 321,2 ton altın satın aldı.
Bu miktar, bir önceki çeyreğe göre yüzde 8, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 42 artış anlamına geliyor.
Altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) da üçüncü çeyrekte 211,2 tonluk net giriş gerçekleşti.
Standard Chartered, özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarından gelen talebin altın fiyatlarını desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.
Ancak Dünya Altın Konseyinin üçüncü çeyrek verileri eylül sonunda sona eren dönemi kapsıyor. Ekim ayında altın fonlarında yaşanan çıkışlar, yatırımcı talebindeki toparlanmanın henüz kesinleşmediğine işaret ediyor.
Fed'den iki faiz artırımı bekliyor
Standard Chartered'ın altın tahminindeki dikkat çekici noktalardan biri de ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentileri oldu.
Banka, Fed'in Aralık 2026'da ve 2027'nin ilk yarısında 25'er baz puanlık faiz artırımlarına gideceğini tahmin ediyor.
Bu senaryoda ABD'de politika faizi aralığının yüzde 4,25-4,50 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Standard Chartered, 2027'nin ikinci yarısında ise enflasyon baskısının hafiflemesiyle faiz indirimlerinin başlayabileceğini öngörüyor.
Yüksek faizler ve güçlü dolar, faiz getirisi bulunmayan altın için kısa vadede olumsuz koşullar oluşturabiliyor.
Doların zayıflaması altını destekleyebilir
Bankanın değerlendirmesine göre ABD dolarındaki güçlenme ve tahvil getirilerindeki yükseliş, son dönemde altın fiyatlarını baskılayan başlıca faktörler arasında bulunuyor.
Bununla birlikte Standard Chartered, önümüzdeki 12 ayda doların küresel para birimleri karşısında kademeli olarak değer kaybedebileceğini tahmin ediyor.
Bankanın ABD Dolar Endeksi (DXY) için 12 aylık hedefi 98,50 seviyesinde bulunuyor.
Standard Chartered, Japonya Merkez Bankasının para politikasını sıkılaştırması ve Avrupa Merkez Bankasının görece yüksek faiz politikasını korumasının doların faiz avantajını azaltabileceğini değerlendiriyor.
Bu gelişmelerin merkez bankalarının altın talebiyle birleşmesi halinde ons fiyatında yeniden yükseliş görülebileceği belirtiliyor.
Petrol fiyatları da altının yönünü etkileyebilir
Standard Chartered, yüksek petrol fiyatlarının kısa vadede enflasyon endişelerini artırarak altın üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekiyor.
Ancak enerji maliyetlerinin küresel ekonomik büyümeyi yavaşlatması durumunda altının güvenli liman özelliği yeniden ön plana çıkabilir.
Banka, son fiyat düzeltmesine rağmen altını yatırım portföylerinde ağırlığı artırılabilecek varlıklar arasında tutmaya devam ediyor.
Standard Chartered'ın değerlendirmesi, altın piyasasında kısa vadeli dalgalanma riskinin sürdüğünü ancak merkez bankalarının alımları ve doların olası zayıflamasının orta vadeli toparlanma beklentisini desteklediğini ortaya koyuyor.