Yapay zekâ yatırımlarının veri depolama ve bellek talebini hızla artırması Sandisk'i Wall Street'in en dikkat çekici hisselerinden birine dönüştürdü. Şirketin hisseleri 2026'da yüzde 644 yükselirken son 12 aydaki artış yüzde 1.600'ü aştı. Sandisk'in veri merkezi gelirleri ise son mali yılda yüzde 437 büyüdü.
Yapay zekâ rallisi yalnızca Nvidia gibi işlemci üreticilerini değil, yapay zekâ altyapısında kullanılan veri depolama teknolojilerini üreten şirketleri de yukarı taşıyor.
Bu yükselişin en çarpıcı örneklerinden biri NAND flash bellek üreticisi Sandisk oldu.
Barron's verilerine göre Sandisk hisseleri 2026'nın başından bu yana yaklaşık yüzde 644 değer kazandı. Hissenin son 12 aylık yükselişi ise yüzde 1.600'ün üzerine çıktı.
AI'ın yeni darboğazı depolama
Sandisk hisselerindeki yükselişin arkasındaki temel nedenlerden biri yapay zekâ veri merkezlerinin giderek daha fazla depolama kapasitesine ihtiyaç duyması.
Büyük yapay zekâ modellerinin eğitilmesi ve çalıştırılması sırasında üretilen dev miktardaki verinin hızlı biçimde saklanması ve işlenmesi gerekiyor. Bu durum NAND flash bellek ve kurumsal SSD talebini hızla artırıyor.
AI altyapısındaki büyüme nedeniyle NAND belleğin rolü de değişiyor. Daha önce ağırlıklı olarak bilgisayar, telefon ve tüketici elektroniğinde kullanılan bir bileşen olarak görülen NAND, veri merkezleri için kritik altyapı ürünlerinden biri haline geliyor.
Sandisk'in veri merkezi gelirleri yüzde 437 arttı
Yapay zekâ kaynaklı talep şirketin finansal sonuçlarına da yansıdı.
Sandisk'in 2026 mali yılı geliri yıllık bazda yüzde 175 artarak 20,25 milyar dolara yükseldi.
Şirketin veri merkezi segmentinden elde ettiği gelir ise aynı dönemde 960 milyon dolardan 5,15 milyar dolara çıktı. Böylece veri merkezi gelirlerindeki yıllık artış yüzde 437 oldu.
Sandisk'in son mali çeyrekte toplam geliri de 8,97 milyar dolara ulaşarak bir yıl öncesine göre yüzde 372 arttı.
Son çeyrekte büyümenin üçte ikisi fiyatlardan geldi
Bellek piyasasındaki fiyat artışları Sandisk'in gelir büyümesinde önemli rol oynuyor.
Şirketin açıklamasına göre son mali çeyrekte gelirde yaşanan artışın yaklaşık üçte biri daha yüksek satış hacminden, üçte ikisi ise daha yüksek fiyatlardan kaynaklandı.
AI sunucularına yönelik güçlü talep, bellek üreticilerinin kapasitelerini daha yüksek marjlı veri merkezi ve kurumsal SSD ürünlerine yönlendirmesine neden oluyor.
NAND fiyatlarında yükseliş sürüyor
Bellek piyasasındaki arz sıkışıklığı fiyat beklentilerini de yukarı taşıyor.
Barron's'ın aktardığına göre Rosenblatt Securities analisti Kevin Cassidy, Sandisk'in ortalama satış fiyatlarında üçüncü çeyrekte yüzde 20'nin üzerinde artış bekliyor.
Sektörün geneline ilişkin tahminler ise daha sınırlı bir artışa işaret ediyor. TrendForce, üçüncü çeyrekte NAND Flash kontrat fiyatlarının bir önceki çeyreğe göre yüzde 10 ila yüzde 15 artmasını bekliyor.
TrendForce'a göre yükselişin temel kaynağını AI inference uygulamaları ve büyük ölçekli veri merkezi yatırımları oluşturuyor.
Dördüncü çeyrekte de fiyat baskısı devam edebilir
TrendForce'un 24 Eylül'de yayımladığı son tahminler, fiyat artışının yılın son çeyreğinde de devam edebileceğini gösteriyor.
Araştırma kuruluşu, dördüncü çeyrekte genel NAND Flash kontrat fiyatlarının yüzde 15 ila yüzde 20 artabileceğini öngörüyor.
Kurumsal SSD fiyatlarında ise AI veri merkezlerinden gelen talebin etkisiyle çeyreklik artışın yüzde 23 ila yüzde 28 seviyesine ulaşabileceği tahmin ediliyor.
Sandisk'in NAND pazarındaki payı yüzde 11
Barron's'ın aktardığı verilere göre küresel NAND pazarında Samsung yaklaşık yüzde 28, SK Hynix yüzde 19 paya sahip. Sandisk'in pazar payı ise yaklaşık yüzde 11 seviyesinde bulunuyor.
Şirket, Japon bellek üreticisi Kioxia ile uzun yıllardır ortak üretim yapıyor. İki şirket ağustos ayında Japonya'daki üretim tesislerine 2032'ye kadar toplam 31 milyar doların üzerinde yatırım yapmayı planladıklarını açıkladı.
Sandisk ve Kioxia ayrıca yeni nesil 3D NAND teknolojileri üzerinde birlikte çalışıyor.
Yeni NAND teknolojisi AI iş yüklerine hazırlanıyor
Sandisk temmuz ayında yeni nesil BiCS10 3D NAND belleğinin örnek üretimine başladığını duyurdu.
Şirkete göre BiCS10 teknolojisi önceki BiCS8 nesline kıyasla bit yoğunluğunu yüzde 59 artırırken veri aktarım hızında da yüzde 33'e varan iyileşme sağlıyor.
Yeni teknolojinin özellikle büyük veri kümeleri ve yapay zekâ iş yükleri için geliştirilen yüksek kapasiteli depolama sistemlerinde kullanılması hedefleniyor.
Rosenblatt'tan 2.400 dolarlık hedef fiyat
Sandisk'teki hızlı yükselişe rağmen bazı Wall Street analistleri şirketin AI kaynaklı büyümesinin devam edebileceğini düşünüyor.
Rosenblatt Securities analisti Kevin Cassidy, Sandisk için takip başlatırken hisseye “Al” notu verdi ve 2.400 dolarlık hedef fiyat açıkladı.
Cassidy, yapay zekânın NAND belleği fiyat odaklı bir emtia ürününden performans, dayanıklılık ve tedarik güvenliğinin öne çıktığı kritik bir altyapı bileşenine dönüştürdüğünü belirtti.
Sandisk'in 2026'daki olağanüstü hisse performansı, yapay zekâ yatırım dalgasının yalnızca işlemci ve GPU üreticilerini değil, veri merkezlerinin depolama altyapısını sağlayan şirketleri de yeniden fiyatladığını gösteriyor.
Kaynak: Barron's, Sandisk, TrendForce, Rosenblatt Securities