Halka arz başvurusu yapan yapay zekâ şirketi Anthropic'in uzun vadeli bilgi işlem ve altyapı taahhütleri mercek altına alındı. Reuters'ın analizinde yaklaşık 800 milyar dolarlık yükümlülük hesaplanırken şirketin ilk altı aylık geliri 16 milyar doları aştı.
Claude adlı yapay zekâ modelinin geliştiricisi Anthropic, halka arz hazırlıkları kapsamında finansal tablolarını ve uzun vadeli sözleşmelerini yatırımcıların incelemesine açtı.
Şirketin 26 Ekim 2026 tarihinde ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (SEC) sunduğu halka arz izahnamesi, hızlı gelir büyümesinin yanı sıra bilgi işlem altyapısı için üstlenilen büyük mali taahhütleri de ortaya koydu.
Reuters Breakingviews tarafından yapılan değerlendirmeye göre Anthropic'in farklı vadelerdeki bilgi işlem kiralamaları ve satın alma taahhütlerinin toplamı yaklaşık 800 milyar dolar düzeyinde hesaplanıyor.
İLK ALTI AYDA 16 MİLYAR DOLARLIK GELİR
Anthropic'in halka arz belgelerine göre şirketin 2026 yılının ilk altı ayında elde ettiği gelir 16 milyar doları aştı.
Yapay zekâ hizmetlerine yönelik kurumsal talep, şirketin gelirlerinde hızlı büyümeyi destekledi.
Ancak bu büyüme, bilgi işlem kapasitesi ihtiyacını da artırıyor. Anthropic, yeni modellerin eğitimi ve mevcut yapay zekâ hizmetlerinin çalıştırılması için büyük ölçekli veri merkezlerine ve gelişmiş işlemcilere ihtiyaç duyuyor.
2026'NIN İLK YARISINDA 80,7 MİLYAR DOLAR NET ZARAR
Anthropic'in SEC'e sunduğu finansal tablolarda, 2026 yılının ilk altı ayına ilişkin 80,7 milyar dolarlık muhasebesel net zarar yer aldı.
Bu tutarın yaklaşık 72,4 milyar dolarlık bölümü, şirketin değerlemesindeki artışa bağlı olarak dönüştürülebilir finansman araçlarının gerçeğe uygun değerinde oluşan muhasebe değişikliklerinden kaynaklandı.
Dolayısıyla açıklanan net zarar, şirketin aynı dönemde faaliyetlerinden 80,7 milyar dolarlık nakit kaybettiği anlamına gelmiyor.
UZUN VADELİ SÖZLEŞMELERDE MİLYARLARCA DOLARLIK YÜKÜMLÜLÜK
SEC belgelerine göre Anthropic'in 30 Haziran 2026 itibarıyla bulut hizmetleri ve diğer altyapı anlaşmalarından kaynaklanan geleceğe yönelik sabit veya asgari garantili taahhütleri yaklaşık 265,6 milyar dolara ulaştı.
Şirketin finansal belgelerinde 2025 sonrasındaki yeni ve genişletilmiş anlaşmalar için yaklaşık 417 milyar dolarlık gelecekteki asgari ödeme yükümlülüğüne de yer verildi.
Ayrıca bazı ticari koşulları henüz kesinleşmemiş kapasite anlaşmaları kapsamında 125 milyar ile 150 milyar dolar arasında gelecekte ödeme yapılabileceği tahmin edildi.
Bu tutarlar farklı tarihlerdeki sözleşme kapsamlarını içerdiği için doğrudan toplanarak şirketin kesinleşmiş toplam borcu olarak gösterilemiyor.
TAHHÜTLER 2045 YILINA KADAR UZANIYOR
Anthropic'in sözleşmeleri yalnızca birkaç yıllık bilgi işlem hizmetlerini kapsamıyor.
Bazı veri merkezi ve bilgi işlem altyapısı kiralamalarının süresi 20 yıla kadar uzanıyor.
Şirket, belirli sözleşmelerde kapasitenin tamamı kullanılmasa bile asgari ödeme yapmayı gerektiren koşullar bulunduğunu SEC belgelerinde açıkladı.
Bu tür anlaşmalar, yapay zekâ modellerini eğitmek ve müşterilere hizmet sunmak için gerekli altyapıya uzun vadeli erişim sağlıyor. Ancak talebin beklentilerden yavaş artması durumunda sabit ödeme yükümlülükleri finansal risk oluşturabiliyor.
AMAZON, GOOGLE VE MICROSOFT İLE KARMAŞIK İLİŞKİLER
Anthropic, bilgi işlem hizmetleri için Amazon, Google ve Microsoft gibi büyük teknoloji kuruluşlarıyla çalışıyor.
Bu şirketlerin bazıları aynı zamanda Anthropic'in yatırımcıları, iş ortakları ve yapay zekâ pazarındaki rakipleri arasında bulunuyor.
Reuters'ın değerlendirmesine göre yaklaşık 800 milyar dolarlık uzun vadeli hesaplama altyapısı yükümlülüğü, Anthropic'in gelecekte elde edeceği gelirlerin önemli bölümünü bu sözleşmeleri karşılamak için kullanmasını gerektirebilir.
Barron's tarafından yayımlanan analizde de Anthropic ile iş ortakları arasındaki karşılıklı finansal risklere dikkat çekildi.
HALKA ARZIN EN ÖNEMLİ SORULARINDAN BİRİ
Anthropic, Nasdaq'ta ANT koduyla işlem görmek üzere halka arz başvurusunda bulundu.
Şirketin yatırımcılar açısından önemli göstergelerinden biri, yapay zekâ hizmetlerinden elde edilen gelirlerin uzun vadeli altyapı ödemelerini karşılayacak hızda büyüyüp büyümeyeceği olacak.
Halka arz izahnamesinde gelecek dönem toplam taahhütlerine ilişkin bazı tutarların henüz kesinleştirilmemiş olması nedeniyle analistlerin hesaplamaları ile şirketin resmen açıklanmış yükümlülüklerinin ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.
Yaklaşık 800 milyar dolarlık hesaplama, tamamı bugün ödenmesi gereken banka borcu veya gerçekleşmiş harcama anlamına gelmiyor.