Altın fiyatlarında son aylarda yaşanan sert dalgalanmanın ardından Deutsche Bank'tan dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Bankanın Kıymetli Madenler Araştırma Başkanı Daniel Ghali, altının aşırı satıldığını ve yatırımcıların piyasadaki pozisyonlarının düşük seviyelere gerilediğini belirterek mevcut görünümün 2027 öncesinde yeniden cazip hale geldiğini söyledi.
Altın piyasasında yılın başındaki rekor yükselişin ardından yaşanan geri çekilme büyük bankaların değerli metale ilişkin değerlendirmelerini değiştirmeye başladı.
Deutsche Bank Kıymetli Madenler Araştırma Başkanı Daniel Ghali, BNN Bloomberg'e verdiği röportajda altının mevcut konumunun gelecek yıl açısından dikkat çekici hale geldiğini belirtti.
Ghali'ye göre altında spekülatif yatırımcıların pozisyonlarının önemli ölçüde azalması ve fiyatların yüksek tahvil faizlerine rağmen direnç göstermesi piyasanın orta vadeli görünümünü destekliyor.
“ALTIN AŞIRI SATILMIŞ VE DÜŞÜK AĞIRLIKTA”
Ghali, mevcut piyasada altının “aşırı satılmış” durumda olduğunu ve yatırımcı portföylerinde altın ağırlığının düşük seviyelere gerilediğini söyledi.
Deutsche Bank yöneticisi, jeopolitik gelişmelerin ve piyasalardaki oynaklığın bazı yatırımcıları geçici olarak altından uzaklaştırdığını belirtti.
Bankanın değerlendirmesine göre bu durum, özellikle gelecek yıl açısından altının yeniden cazip hale gelmesine neden oluyor.
YÜZDE 5'İN ÜZERİNDEKİ TAHVİL FAİZİNE RAĞMEN DİRENİYOR
Deutsche Bank'ın dikkat çektiği göstergelerden biri de altın fiyatlarının yüksek faiz ortamındaki performansı oldu.
ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 5'in üzerinde seyrederken petrol fiyatları da varil başına 100 doların üzerinde bulunuyor.
Normal koşullarda yüksek tahvil faizleri faiz getirisi sağlamayan altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Ghali ise bu koşullara rağmen altının temmuz ayındaki düşük seviyelerinin altına inmediğine dikkat çekti.
Deutsche Bank bunu altın fiyatlarında dirençli bir görünümün işareti olarak değerlendiriyor.
YATIRIMCILARIN ALTIN POZİSYONU SERT AZALDI
Deutsche Bank'ın 30 Eylül tarihli analizindeki veriler de yatırımcıların altındaki pozisyonlarını önemli ölçüde azalttığını gösteriyor.
Bankaya göre trend takip eden fonların net kısa pozisyonları Ekim 2021'den bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı.
İsteğe bağlı işlem yapan yatırımcıların uzun pozisyonları ise haziran ayında görülen zirveden bu yana yaklaşık yüzde 55 azaldı.
CME'deki altın vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyon miktarı da düşük seviyelere geriledi.
MERKEZ BANKALARININ ALIMLARI DEĞİŞTİ
Deutsche Bank'ın altına ilişkin orta vadeli görünümünde merkez bankalarının talebi önemli bir yer tutuyor.
Ghali'nin verdiği bilgiye göre merkez bankaları ve diğer resmi kurumların mevcut altın alım hızı 2021-2022 dönemindeki seviyenin iki katından fazla.
Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği altın alımları son yıllarda değerli metal piyasasının en önemli yapısal desteklerinden biri haline geldi.
KURUMSAL YATIRIMCILARIN İLGİSİ YÜZDE 70 ARTTI
Deutsche Bank'ın dikkat çektiği bir başka değişim ise kurumsal yatırımcıların altın piyasasındaki ağırlığı.
Bankanın verilerine göre kurumsal yatırımcıların altına katılımı 2021 yılından bu yana yaklaşık yüzde 70 arttı.
Ghali, yatırımcı pozisyonlarının mevcut düşük seviyeleri ile merkez bankaları ve kurumsal yatırımcılardan gelen yapısal talebin birlikte değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
ALTIN REKORDAN YÜZDE 20'DEN FAZLA GERİLEDİ
Altın 2026 yılına yaklaşık 4 bin 300 dolar seviyesinden başladıktan sonra ocak ayında 5 bin 500 doların üzerine çıkarak tarihi zirvesini görmüştü.
Ancak yıl içerisinde yükselen ABD tahvil faizleri, güçlü dolar ve yatırımcıların pozisyon azaltmasıyla değerli metal zirveden yüzde 20'nin üzerinde geriledi.
Reuters verilerine göre spot altın 5 Ekim'de 4 bin 165 dolar civarında işlem gördü.
Deutsche Bank'ın değerlendirmesi, fiyatların kısa vadede yeniden düşmeyeceği anlamına gelmiyor. Banka mevcut yatırımcı pozisyonları ve yapısal talep göstergelerinin orta vadeli görünümü daha cazip hale getirdiğini belirtiyor.
GÜMÜŞTE DAHA TEMKİNLİ, BAKIRDA DAHA İYİMSER
Deutsche Bank değerli ve endüstriyel metallerin tamamı için aynı görünümü paylaşmıyor.
Ghali, arz fazlası beklentisi nedeniyle gümüşün altının gerisinde kalabileceğini düşünüyor.
Bakırda ise düşük stoklar ve güçlü talep nedeniyle daha olumlu bir görünüm öngörülüyor.
Deutsche Bank'a göre bakır, mevcut koşullarda değerli ve endüstriyel metaller arasında en yüksek yükseliş potansiyeline sahip ürünlerden biri olarak öne çıkıyor.