Uluslararası Para Fonu, hedge fonların küresel finans piyasalarındaki ağırlığının hızla arttığını ve daha yakından izlenmeleri gerektiğini açıkladı. Hedge fonların yönettiği varlıkların büyüklüğü 2013'te yaklaşık 4 trilyon dolarken 2026 başında 13 trilyon dolara yükseldi.
Uluslararası Para Fonu, küresel finans sisteminde hedge fonların giderek daha büyük bir rol üstlendiğine dikkat çekti.
IMF'nin Küresel Finansal İstikrar Raporu kapsamında yayımlanan yeni çalışmaya göre hedge fonlar son 10 yılda büyüklüklerini üç kattan fazla artırdı.
VARLIKLAR 13 TRİLYON DOLARA ULAŞTI
IMF verilerine göre hedge fonların yönettiği varlıkların toplam büyüklüğü 2013 yılında yaklaşık 4 trilyon dolar seviyesindeydi.
Bu rakam 2026'nın başında yaklaşık 13 trilyon dolara ulaştı.
Fonların piyasalardaki artan ağırlığı, işlem hacmi, likidite ve risk transferi açısından finans sisteminde daha önemli bir konuma gelmelerine yol açtı.
BÜYÜMENİN ARKASINDA KALDIRAÇ VAR
IMF, hedge fonlardaki büyümenin önemli bölümünün borçlanma ve kaldıraç kullanımından kaynaklandığını belirtti.
Fonların türev ürünler üzerinden kullandıkları sentetik kaldıraç da toplam piyasa pozisyonlarının büyümesinde etkili oldu.
Yüksek kaldıraç, piyasalardaki yükseliş dönemlerinde getirileri artırabilirken sert fiyat hareketlerinde kayıpların ve zorunlu pozisyon kapatmaların büyümesine neden olabiliyor.
ABD TAHVİL PİYASASINDAKİ PAYLARI YÜZDE 9'A ÇIKTI
Hedge fonların ağırlığının en hızlı arttığı alanlardan biri devlet tahvili piyasaları oldu.
IMF'ye göre hedge fonlar ABD Hazine tahvili piyasasının yaklaşık yüzde 9'unu oluşturuyor.
Bu oran 2022 yılında yalnızca yüzde 4 seviyesindeydi.
Böylece hedge fonların dünyanın en büyük ve en likit tahvil piyasasındaki ağırlığı dört yıldan kısa sürede iki kattan fazla arttı.
IMF: PİYASA STRESİNİ BÜYÜTEBİLİRLER
IMF, hedge fonların piyasalarda likiditeyi ve fiyatlama verimliliğini artırabildiğini ancak finansal stres dönemlerinde riskleri büyütebileceğini belirtti.
Özellikle yüksek kaldıraç ve fonların risk alma konusunda diğer finansal kurumlara göre daha az kısıtlamaya tabi olması, ani piyasa hareketlerinde kayıpların hızla büyümesine yol açabilecek unsurlar arasında gösterildi.
Fonların eş zamanlı olarak pozisyon küçültmeye yönelmesi durumunda piyasalardaki satış baskısının ve oynaklığın artabileceği değerlendiriliyor.
ŞEFFAFLIK EKSİKLİĞİNE DİKKAT ÇEKİLDİ
IMF'nin dikkat çektiği bir diğer risk ise hedge fonların faaliyetlerinin yeterince şeffaf olmaması.
Kurum, hedge fonların pozisyonları, kaldıraç seviyeleri ve karşı taraf riskleri konusunda veri eksikliklerinin bulunduğunu ve bunun finansal sistemdeki gerçek risklerin ölçülmesini zorlaştırdığını belirtti.
IMF, düzenleyici kurumlara veri açıklarının kapatılması ve hedge fon sektöründeki risklerin daha yakından izlenmesi çağrısında bulundu.
RAPORUN TAMAMI 13 EKİM'DE YAYIMLANACAK
Hedge fonlara ilişkin çalışma, IMF'nin ekim ayı Küresel Finansal İstikrar Raporu'nun ayrı bir bölümü olarak yayımlandı.
IMF'nin küresel finans piyasalarındaki riskleri değerlendirdiği raporun tamamının 13 Ekim'de açıklanması planlanıyor.