Küresel devlet tahvillerindeki sert satış yatırımcıların büyük bölümüne kayıp yaşatırken bazı hedge fonlar düşüşe oynayarak yüksek kazanç elde etti. Financial Times'ın aktardığı verilere göre tahvil piyasalarındaki trendleri takip eden fonlarda 2026 başından bu yana getiri yüzde 31'in üzerine çıktı.
Küresel tahvil piyasalarında yükselen faizler ve düşen tahvil fiyatları yatırımcıların portföylerinde büyük kayıplara yol açarken bazı hedge fonlar piyasanın ters tarafında önemli kazançlar elde ediyor.
Financial Times'ın sektör verilerine dayandırdığı haberine göre, piyasalardaki fiyat hareketlerini bilgisayar modelleriyle takip eden bazı büyük niceliksel hedge fonlar, özellikle devlet tahvillerindeki düşüşten yararlandı.
Graham Capital, Winton ve Aspect Capital gibi fonların 2026 yılı başından bu yana elde ettiği getiriler yaklaşık yüzde 17,5 ile yüzde 31'in üzerine çıktı.
TAHVİL FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞE OYNADILAR
Fonların yüksek performansında ABD ve Avrupa devlet tahvillerindeki satış dalgası önemli rol oynadı.
Tahvil fiyatları ile tahvil getirileri ters yönde hareket ediyor. Yatırımcıların devlet tahvillerini satması fiyatları aşağı çekerken getirileri yukarı taşıyor.
Trend takip eden hedge fonlar ise tahvil fiyatlarının düşmeye devam edeceği yönünde pozisyon alarak piyasadaki bu hareketten kazanç sağladı.
Bu stratejiler, fonların tahvilleri doğrudan satın alması yerine vadeli işlemler ve diğer finansal araçlar üzerinden fiyat düşüşlerine pozisyon almasına imkan sağlıyor.
BAZI FONLARDA GETİRİ YÜZDE 31'İ GEÇTİ
Financial Times'ın aktardığı verilere göre Graham Capital'ın bazı stratejilerinde yılbaşından bu yana getiri yüzde 31'in üzerine çıktı.
İngiltere merkezli Winton ve Aspect Capital gibi sistematik yatırım şirketlerinin bazı fonları da aynı dönemde çift haneli getiriler elde etti.
Fonların performansında yalnızca tahvil piyasaları değil, emtia ve döviz piyasalarındaki güçlü trendler de etkili oldu.
TAHVİL FAİZLERİ YILLARIN ZİRVESİNE ÇIKTI
Küresel tahvil piyasaları son dönemde artan kamu borçları, yüksek bütçe açıkları ve enflasyon endişelerinin baskısı altında bulunuyor.
ABD'de 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 5'in üzerine çıkarak yaklaşık 19 yılın en yüksek seviyelerine ulaşırken Avrupa'nın büyük ekonomilerinde de uzun vadeli tahvil faizlerinde sert yükselişler yaşandı.
Fransa'da 10 yıllık devlet tahvili getirileri 2002'den bu yana en yüksek seviyelere çıkarken, İngiltere ve Almanya'da da uzun vadeli borçlanma maliyetleri yükseldi.
KAMU BORÇLARI PİYASALARIN ODAĞINDA
Tahvil piyasalarındaki satış dalgasının arkasındaki temel faktörlerden biri büyük ekonomilerde hızla artan kamu borçları olarak gösteriliyor.
ABD'nin toplam federal borcu 40 trilyon doları aşarken Avrupa'nın bazı büyük ekonomilerinde de yüksek borç ve bütçe açıkları yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmesine neden oluyor.
Artan tahvil getirileri hükümetlerin yeni borçlanmalarında daha yüksek faiz ödemesine yol açarken şirketlerin ve tüketicilerin finansman maliyetlerini de yukarı taşıyor.
TREND TAKİP EDEN FONLAR İÇİN FIRSATA DÖNÜŞTÜ
Piyasalardaki sert ve uzun süreli hareketler, trend takip eden hedge fonların kullandığı modeller açısından uygun bir ortam oluşturdu.
Bu fonlar şirketlerin veya ülkelerin temel ekonomik görünümünü tahmin etmeye çalışmak yerine fiyatların belirli bir yönde devam eden hareketlerini bilgisayar modelleriyle tespit ederek pozisyon alıyor.
Tahvil faizlerindeki hızlı yükseliş ve tahvil fiyatlarındaki düşüş de 2026 yılında bu stratejilerin öne çıkan kazanç kaynaklarından biri haline geldi.